樂(lè )游棋牌在產(chǎn)業(yè)、融資等多維度催化下，2025年至今人形機器人漲幅超過(guò)大盤(pán)，其中國證機器人產(chǎn)業(yè)指數漲幅領(lǐng)先同類(lèi)指數。年初至今中證機器人指數上漲30.7%，國證機器人產(chǎn)業(yè)指數上漲34.5%，同期上證指數上漲13.6%；7月以來(lái)中證機器人指數上漲19.6%，國證機器人產(chǎn)業(yè)指數上漲20.7%，同期上證指數上漲10.5%；即便在9月至今的調整階段，機器人板塊相對上證指數仍有超額收益。
圖：機器人板塊漲幅顯著(zhù)高于大盤(pán)
資料來(lái)源：Wind，易方達基金，截至2025年9月9日
而從產(chǎn)業(yè)方面上看，第四季度人形機器人的產(chǎn)業(yè)機會(huì )依舊顯著(zhù)，有望帶來(lái)較大的資金關(guān)注。從過(guò)去的行業(yè)催化上看，特斯拉宏圖計劃第四篇章的發(fā)布、以及100萬(wàn)臺人形機器人交付量納入馬斯克長(cháng)期激勵考核，強化了產(chǎn)業(yè)鏈量產(chǎn)預期。9月2日，特斯拉公布“宏圖計劃”第四篇章，核心內容在于通過(guò)整合人工智能與大規模制造等能力，加速世界向“可持續的富足”轉型。同時(shí)，馬斯克表示未來(lái)特斯拉約80%的企業(yè)價(jià)值將取決于Optimus人形機器人的發(fā)展，這標志著(zhù)人形機器人對特斯拉后續成長(cháng)來(lái)說(shuō)重要性再度提升。此外，9月5日特斯拉披露了馬斯克的巨額薪酬計劃，該計劃顯示，若特斯拉完成一系列經(jīng)營(yíng)目標，馬斯克將獲得最大潛在價(jià)值約為9750億美元的激勵，而其中就包括了“交付100萬(wàn)臺Optimus機器人”這一重要目標。特斯拉此次舉措，明確了人形機器人業(yè)務(wù)在公司戰略體系中的核心地位，從前期的項目探索，升級為集團層面重點(diǎn)布局的戰略核心板塊。相較于汽車(chē)銷(xiāo)量增長(cháng)，機器人被視為實(shí)現其萬(wàn)億市值與盈利目標更具確定性的核心抓手，從而強化了產(chǎn)業(yè)鏈加速量產(chǎn)的預期。中短期來(lái)看，國內供應鏈在精密制造領(lǐng)域的積累有望轉化為訂單增量，核心部件廠(chǎng)商或將受益。長(cháng)期來(lái)看，隨著(zhù)特斯拉量產(chǎn)需求釋放，中國供應鏈廠(chǎng)商規?；当镜倪壿嬘型麖娀?，推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。
展望25Q4，人形機器人真正的產(chǎn)業(yè)催化有望集中出現。根據馬斯克所說(shuō)，第三代人形機器人Optimus原型機將有望于10月底至11月初完成，屆時(shí)此前延后的市場(chǎng)訂單有望得到恢復。而有望對市場(chǎng)帶來(lái)較大提振的2026年量產(chǎn)預期，則可能在2025年10月的特斯拉Q3業(yè)績(jì)會(huì )，又或者是11月特斯拉股東大會(huì )上得到提及。第三代Optimus是量產(chǎn)版本的設計，并計劃于2026年初開(kāi)始生產(chǎn)，其產(chǎn)量有望在2026年顯著(zhù)提升，因此特斯拉官方的產(chǎn)量指引備受市場(chǎng)關(guān)注。
最后，從市場(chǎng)角度看，光模塊等AI硬件熱門(mén)賽道持續上漲后，市場(chǎng)資金正在尋找新去處，而從市場(chǎng)選擇固態(tài)電池這一成長(cháng)賽道看，資金對成長(cháng)的追逐并未結束，而是傾向于有基本面預期的成長(cháng)板塊。人形機器人領(lǐng)域具備量產(chǎn)目標明確、節奏清晰、政策支持、產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)催化等重要特質(zhì)，正在受到資金的持續涌入。而投資標的選擇上，國證機器人產(chǎn)業(yè)指數的近期漲幅顯著(zhù)高于同類(lèi)指數，主要原因在于國證機器人產(chǎn)業(yè)指數人形機器人更高，因此在彈性上具備相對優(yōu)勢。其中，跟蹤該指數的最大規模ETF為機器人ETF易方達（159530），近期受到較多資金的流入，截至9月12日規模達到87.9億元，流動(dòng)性充裕。相關(guān)場(chǎng)外聯(lián)接基金（A類(lèi)：020972；C類(lèi)：020973）。
表：國證機器人產(chǎn)業(yè)指數前十大成份股
資料來(lái)源：Wind，截至2025年9月12日